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金学伟:从专业主义谈投资能力,洛阳聆讯电子

来源:百度新闻 编辑:倪辰曦 时间:2018-09-17
导读: □金学伟nbsp;大前研一的《专业主义》用有些网友的评价,是一本“写得很烂的书”。作为“日本仅有的一位极为成功的管理学宗师”,喜欢说大话,夸大其词,毫不谦

  大前研一的《专业主义》用有些网友的评价,是一本“写得很烂的书”。作为“日本仅有的一位极为成功的管理学宗师”,喜欢说大话,夸大其词,毫不谦虚,缺少客观性,是他的总体风格,《专业主义》同样不例外。

  但读书并不全是为欣赏,读起来是否舒服、写得好不好并不是唯一追求。我觉得,大前研一对专业主义的4个能力的归纳就是一种非常好的思想,能在很多方面给我们提供一些启示,包括投资。

  大前研一认为,一个真正的管理专家需要具备四种能力:先见能力、构思能力、讨论的能力、适应矛盾的能力。

  管理专家,可以是一个领导人、一个企业经营管理者,也可以是一个投资者。投资者所从事的工作本质上和领导管理一家企业没什么两样,他们所面对的事情和问题其实是相同的。一个投资人,要成为管理专家,同样需要具备这4个能力。

  我们生存在一片“看不见的大陆”,需要先见能力。先见能力,包括对趋势的把握能力、对未来即将发生或注定会发生的事情的预见能力。用当年洛克菲勒属下对他的一句评语说,“他能看到前方拐弯后面的事情”。只有对“看不见的大陆”有所预见,才能确保自己不会丢掉工作,获得丰厚的薪水。

  先见能力并不等同于预测能力,事实上,预测能力是先见能力这相对偏执的部分。对投资来说,很多时候我们并不需要预测能力,就能预见到会发生什么,不会发生什么。比如说,5178点这样的“杠杆牛”,只需要一点点常识,就能预见它一旦破灭会发生什么。这就是我当时反复强调“杠杆+波动=炸药”,而且一再告诫我的投资人,“这个顶无论如何必须逃掉,不能有丝毫犹豫”的原因。

  还比如,2638点,以此为基准,经长期整理构筑成一个底部形态的可能性是有的,但进入一轮新的牛市则没有可能性,这也是从一开始我就坚持的一个观点。原因很简单:一是宏观经济背景,二是去杠杆的任务非常繁重,三是整个市场的估值水平尤其是供求状况不足以形成重大底部。这都是不需要预测,而纯粹地依靠常识就能预见的。

  还有“从资金驱动向定价驱动转变”,也是不需要预测,而仅仅是需要一个简单的事实——对股票的需要相对于供给的大幅度减少,从钱找股票,变成股票等钱。这个事实,加上很多企业将会在这一轮宏观经济周期中被淘汰出局,传统的是股都能炒的模式必定会一去不复返。

  与企业经营管理相比,股市中的先见能力形成其实是相对简单的。企业经营管理面对的是一片确定性的“看不见的大陆”,而股市变得不会太多,支撑股市运行的就那么几条老生常谈的东西:宏观经济周期啦、宏观经济政策取向啦、价值、成长、供求、企业盈利增长趋势……等等,它们构成了基石,紧紧地围绕这几条去做判断,作为一般的预见能力也就有了。

  当然,如果要进一步,不仅能预见,还能比较准确地把握住它,那确实需要学一点分析、预测、评估方法,但以我经验,绝大多数的投资者包括我们自己的判断失误,都不来自分析预测问题,而是我们忽略了根本,忽略了一些最重要的基石,把分析预测建立在了沙滩上甚至是空中,而不是坚实的基石上。

  要成就事业,光靠先见能力是不够的。我们还需要掌握将先见能力以最快的速度和最佳的方法变现的能力,这就是构思能力。

  对企业经营来说,构思能力就是在所预见到的未来蓝图的基础上,构思新的事业。并不是我们预见了未来,进入了未来的事业领域就能成功,还要有如何行动才能获得成功的通盘考虑。

  延伸到股市中来就是,光预见到了趋势还不行,还得考虑这轮趋势的主要驱动力来自哪里;光预见到哪些板块会成为领涨板块还不行,还要考虑哪些个股才最有可能成功。

  构思能力其实就是将零零星星的信息“拼成”一张完整的图景的能力,在一定程度上,也等同于分析然后形成完整判断的能力。这个能力要比预见能力更考验人的智慧、能力和知识结构。但股票投资总体来说并不复杂,因此在很多事情上并不需要很强的构思能力。比如,索罗斯讲的,如果你看好了一个版块,那么,最简单的投资策略就是选择其中一个最好的,一个最差的。这个经验法则我检验过,几乎在每一轮行情中,表现最好的板块中,表现最好的个股中几乎都呈两极分布——最好的1、2个和最差的1、2个。比如说过去2年的主流白酒股中,涨幅最高的不是贵州茅台,而是水井坊

  第三个是讨论能力。它包含2个方面:一是重视事实,胜过一切;二是始终将讨论建立在符合逻辑的基础上。作为投资团队的一员,讨论是团队成员的互动和切磋。作为个人投资者,讨论则主要是自己和自己的对话,重视事实胜过一切,符合逻辑,同样是讨论能力的组成部分。

  自己和自己怎样讨论?“头脑风暴”。把能看到的事实、能想到的问题、能推论出的结论、还有依据,一条条写出现,想到什么写什么,或让它们互相驳诘,或通过排列组合,找出核心逻辑。这是一种非常有效的方法,至少对我来说是这样。在上述3个能力中,我觉得这个能力是最重要的,这方面的能力提上去了,先见能力、构思能力都会跟着上去。这方面不行,所谓先见能力、构思能力,都很有可能是单相思、自以为是。

  至于第四个,适应矛盾的能力,那就是实际操作中的事了。无论企业经营还是投资,都没有唯一的最佳答案,期待完美是不现实的。期望市场的实际表现会跟我们的预期一样,更是不现实的。当不一致出现的时候,或市场处于混沌状况时,如何去应对,则各有各的风格。

责任编辑:倪辰曦

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